SBBS| Báo cáo cập nhật Q2/2025 PC1 - Giá mục tiêu 28,850đ

Kỳ Vọng Phục Hồi Nửa Cuối Năm Từ Tháp Vàng Và Mảng Năng Lượng

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 có phần suy giảm nhẹ do yếu tố mùa vụ, nhưng dự kiến sẽ phục hồi mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2025. Trong 6 tháng đầu năm 2025, PET ghi nhận doanh thu thuần đạt 8,738 tỷ đồng, giảm nhẹ 0.6% svck, trong khi lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng 18.1% lên 99 tỷ đồng. Sự tăng trưởng lợi nhuận này đến từ việc biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ chuyển đổi mô hình phân phối sản phẩm Samsung, cùng với sự đóng góp đáng kể từ doanh thu tài chính.

KQKD Hợp Nhất:

Doanh thu: 4,795 tỷ đồng (-9.3% svck)

LNST-CĐTS: 193.6 tỷ đồng (-19.2% svck)

PC1 ghi nhận kết quả kinh doanh giảm nhé so với cùng kỳ năm ngoài. Trong H1 2025, PC1 ghi nhận doanh thu 4,795 tỷ đồng (-9.3% svck), LNTT 356 tỷ đồng (-5.8% svck) và LNST-CĐTS 193.6 tỷ đồng (-19.2% svck). Riêng Q2/2025, doanh thu đạt 2,934 tỷ đồng (-6.6% svck), LNST- CĐTS 138.3 tỷ đồng (-13.0% svck), chịu tác động từ biên lợi nhuận gộp thấp hơn so với cùng kỳ. Tính đến cuối H1 2025, công ty hoàn thành 35.8% kế hoạch doanh thu và 36.6% kế hoạch LNST năm 2025. 

Theo mảng, năng lượng tiếp tục là động lực lợi nhuận lớn nhất nhờ sản lượng thủy điện và điện gió khả quan. Doanh thu khu công nghiệp tăng 9.5% svck nhờ KCN Nhật–Hải Phòng giai đoạn 1, dù biên lợi nhuận giảm. Dự án BĐS Tháp Vàng dự kiến sẽ thúc đẩy kết quả 6 tháng cuối năm, trong khi mảng khai khoáng cải thiện biên lợi nhuận dù doanh thu quặng giảm 47% svck do hàm lượng nickel thấp. Dù kết quả 6 tháng đầu năm phân hóa, PC1 được kỳ vọng cải thiện mạnh trong nửa cuối năm, nhờ đóng góp từ dự án Tháp Vàng, doanh số quặng phục hồi và mảng năng lượng duy trì tích cực.

Định Giá Và Khuyến Nghị

Kể từ báo cáo ngày 01/04/2025, giá cổ phiếu PC1 đã tăng 19.5%; chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị từ MUA sang GIỮ, với giá mục tiêu 12 tháng 28,850 đồng/cp, tiềm năng tăng 6.9% so với giá đóng cửa 27,000 đồng/cp ngày 11/08/2025..

Đọc báo cáo phân tích theo link: Báo cáo cập nhật Q2/2025 PC1