Phân tích ngắn – Vinhomes (VHM)

Thông tin chung

CTCP Vinhomes, là Công ty con trực thuộc Tập đoàn Vingroup, được thành lập vào năm 2008 và niêm yết giao dịch trên sàn HoSE từ năm 2018. Công ty hoạt động chính trong lĩnh vực phát triển, chuyển nhượng và vận hành bất động sản. Đặc biệt với thị trường phân khúc bất động sản nhà ở, Vinhomes chiếm tới 27% thị phần. Hiện, công ty có quy mô hoạt động bao phủ khắp 40 tỉnh, thành trên cả nước với tổng quỹ đất lên tới 16,800 ha, bao gồm 13,000 ha đất khu dân cư, văn phòng và 3,800 ha đất khu công nghiệp.  

Cập nhật thông tin gần nhất 

Cuối tháng 8, Masterise Homes và Vinhomes đã công bố hợp tác phân phối hai dự án căn hộ đẳng cấp Masteri Waterfront và Masteri West Heights tại Hà Nội. Sự hợp tác này được cho là yếu tố đảm bảo các dự án trở thành tâm điểm trong phân khúc căn hộ cao cấp ở thị trường phía Bắc, góp phần nâng tầm trải nghiệm cho khách hàng. 

Vừa qua, VHM đã thông qua Nghị quyết tăng vốn điều lệ để góp vốn thành lập thêm 3 công ty con, nhằm đẩy mạnh hơn về mảng bất động sản. Cụ thể là Công ty Đại Dương Xanh với vốn điều lệ 2,340 tỷ đồng, Công ty Hải Đăng với vốn điều lệ là 5,259 tỷ đồng, và Công ty Trường Minh với vốn điều lệ là 3,501 tỷ đồng. Nghề kinh doanh chính của cả ba công ty đều là bất động sản. 

Trong tháng 7, Vinhomes đã chính thức động thổ 2 dự án nhà ở xã hội đầu tiên với quy mô 40,000m2, cung ứng 3,500 căn tại Thanh Hóa và Quảng Trị. Đây là bước khởi động cho chiến lược phát triển 500,000 nhà ở xã hội Happy Home của Vingroup trong vòng 5 năm tới. 

Diễn biến giá cổ phiếu so với VNINDEX

cổ phiếu CTCP Vinhomes VHM

Điểm nhấn về tài chính

kết quả kinh doanh CTCP Vinhomes VHM

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, Vinhomes đạt 13,394 tỷ đồng doanh thu thuần và 5,473 tỷ đồng lãi ròng, lần lượt giảm khoảng 67% và 66% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng giá trị bán hàng theo hợp đồng của Vinhomes tăng 234% đạt 92,500 tỷ đồng và giá trị hàng bán chưa ghi nhận tính tới cuối quý 2 đạt 129,300 tỷ đồng. Số tiền này sẽ được hạch toán vào doanh thu sau khi doanh nghiệp hoàn thành và bàn giao nhà cho khách hàng trong những quý tới. 

Cuối quý II, tổng tài sản Vinhomes đạt 319,105 tỷ đồng, tương đương tăng 38.4% so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 29,814 tỷ đồng, gấp khoảng 6.5 lần, và tổng giá trị hàng tồn kho đạt hơn 57,000 tỷ đồng, tăng đáng kể so với mức 28,579 tỷ đồng cuối năm ngoái do bất động sản để bán đang xây dựng tăng mạnh lên 39,244 tỷ đồng. Ngoài ra, tổng nợ ghi nhận tăng 91% so với đầu năm lên mức 189,597 tỷ đồng; trong đó khoản người mua trả tiền trước tăng hơn 4.5 lần lên mức 49,016 tỷ đồng, và vay ngắn hạn tăng vọt lên hơn 19,000 tỷ đồng, từ mức 251 tỷ đồng từ cuối năm ngoái. 

doanh thu CTCP Vinhomes VHM
tổng tài sản CTCP Vinhomes VHM

Trong năm 2022, VHM đặt mục tiêu đạt doanh thu thuần đạt 75,000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 30,000 tỷ đồng, như vậy, công ty chỉ mới hoàn thành được 18% kế hoạch cả năm cho cả hai mục tiêu. 

Tuy vậy, theo VNDirect, với dự án Vinhomes Ocean Park 2 đã ra mắt thành công hơn 10,000 sản phẩm thấp tầng vào cuối tháng 6, cùng với việc bàn giao các dự án Ocean Park, Grand Park, Smart City trong nửa cuối năm nay, doanh thu của VHM được kỳ vọng sẽ tăng trở lại hơn 75% lên 76,839 tỷ đồng, và lợi nhuận ròng sẽ tăng 30% so với cùng kỳ nửa cuối năm ngoái, lên 29,790 tỷ đồng. Đồng thời, VNDirect cho biết, riêng ở mảng bất động sản, Vinhomes có tổng quỹ đất mua lại là 16,800 ha, tương ứng với 16,400 ha tổng diện tích sàn nhà ở. Điều này nhấn mạnh khả năng tích lũy quỹ đất và quy hoạch tổng thể ấn tượng của doanh nghiệp. 90% tổng quỹ đất của công ty vẫn chưa được triển khai, cho thấy tiềm năng rất lớn ở tương lai. Vì vậy, giai đoạn 2023-2024, doanh thu và lợi nhuận của Tập đoàn sẽ trở lại mạnh mẽ khi ba đại dự án mới được bàn giao, gồm Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City và Vinhomes Grand Park. 

Định giá cổ phiếu so với VNINDEX

định giá cổ phiếu CTCP Vinhomes VHM

Khuyến nghị đầu tư của các CTCK

Giá mục tiêu là định giá công ty do các nhà phân tích thuộc các công ty chứng khoán đánh giá và phân tích. Các nhà phân tích so sánh giá thị trường và giá mục tiêu để  đưa ra quyết định mua bán. Thông thường, khi giá thị trường thấp hơn mức định giá một mức nhất định sẽ có Khuyến Nghị Mua. Ngược lại nếu giá thị trường cao hơn mức định giá thì sẽ là Khuyến Nghị Bán.   

giá cổ phiếu bình quân CTCP Vinhomes VHM
khuyến nghị CTCP Vinhomes VHM

Giá trị khoản đầu tư 100K VND vào các kênh tài sản qua các năm

CTCP Vinhomes VHM