Phân tích ngắn – CTCP Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận (PNJ)

Thông tin chung

CTCP Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận (PNJ) được thành lập vào năm 1988 và chính thức niêm yết trên sàn HoSE từ năm 2009. PNJ chuyên sản xuất, kinh doanh trang sức bằng vàng, bạc và đá quý. Hiện tại, PNJ có gần 4000 nhân viên với hệ thống bán sỉ, và gần 400 cửa hàng bán lẻ trải rộng trên toàn quốc. Với hơn 30 năm hoạt động và phát triển, PNJ đã trở thành một trong những tập đoàn đi đầu trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh trang sức chuyên nghiệp và hiện chiếm 50% thị phần trong lĩnh vực này tại Việt Nam.

Cập nhật thông tin gần nhất 

Quý I/2023, PNJ ghi nhận lãi ròng đạt 749 tỷ đồng, tăng 3.8% so với cùng kỳ năm 2022. Đây được xem là một kỷ lục mới từ trước đến nay nhờ hoạt động F5 sản xuất, kinh doanh trang sức bằng vàng, bạc và đá quý. Hiện tại, PNJ có gần 4000 nhân viên với hệ thống bán sỉ, và gần 400 cửa hàng bán lẻ trải rộng trên toàn quốc. Với hơn 30 năm hoạt động và phát triển, PNJ đã trở thành một trong những tập đoàn nhấn nút tái tạo trong vận hành tối ưu hàng tồn kho và cơ cấu hàng hóa. 

Tính đến cuối tháng 3/2023, PNJ đã có hệ thống 371 cửa hàng tại 55 tỉnh thành trên khắp cả nước, trong đó, PNJ đã mở mới 8 cửa hàng PNJ Gold. 

Năm 2022, PNJ đạt giá trị thương hiệu 367 triệu USD, tăng 27% so với 2021, theo công bố của Brand Finance. 

Diễn biến giá cổ phiếu so với VNINDEX

Điểm nhấn về tài chính

Kết thúc quý I/2023, PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 9,796 tỷ đồng, giảm nhẹ 3.4% so với nền cao kỷ lục cùng kỳ năm ngoái, và lợi nhuận sau thuế đạt 749 tỷ đồng, tăng 3.8% svck. PNJ cho biết, doanh thu bán lẻ được duy trì tương đương svck, tuy doanh thu bán sỉ giảm 19.2% svck do sự suy giảm chung của thị trường. Ngoài ra, nhờ thay đổi cơ cấu bán hàng, quản lý tốt giá vốn hàng bán khi ghi nhận giảm gần 6% svck, nên biên lợi nhuận gộp được cải thiện lên mức 19.4%, góp phần vào tăng lãi ròng cho doanh nghiệp. 

Tính đến cuối quý I/2023, PNJ ghi nhận tổng tài sản đạt 12,831 tỷ đồng, giảm 3.8% so với đầu năm, đáng chú ý nhất là tiền mặt giảm mạnh gần 50% xuống còn 400 tỷ đồng và đầu tư tài chính ngắn hạn tăng 3.6 lần lên 720 tỷ đồng. Ngoài ra, nợ phải trả giảm 25.6% xuống còn 3,638 tỷ đồng, trong đó phải trả người bán ngắn hạn tăng mạnh 85.6% lên 514 tỷ đồng, và vay và thuê tài chính ngắn hạn giảm 36.7% xuống còn 1,675 tỷ đồng. 

Trong năm 2023, PNJ đặt mục tiêu doanh thu 35,598 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1,937 tỷ đồng, lần lượt tăng 5% và 7% so với kết quả năm 2022. Như vậy sau quý I, PNJ đã thực hiện được lần lượ 27.5% và 38.8% kế hoạch năm. 

Theo ông Lê Trí Thông, Phó Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc PNJ, năm 2023 được đánh giá là một năm khó khăn với các vấn đề liên quan đến vĩ mô và nhu cầu thị trường chung. Tuy nhiên kết quả mà PNJ đã đạt được trong năm qua đã mở ra 1 chu kì chiến lược mới cho công ty, kéo dài từ 2023-2027, hướng đến 2030.  

Trong năm 2023 này, công ty sẽ tập trung vào 3 chiến lược chính gồm: Nâng cấp và mở rộng hệ thống bán lẻ hiện đại; đầu tư các dự án công nghệ thông tin; nâng cao năng lực và đổi mới công nghệ sản xuất. 

Định giá cổ phiếu so với VNINDEX

Khuyến nghị đầu tư của các CTCK

Giá mục tiêu là định giá công ty do các nhà phân tích thuộc các công ty chứng khoán đánh giá và phân tích. Các nhà phân tích so sánh giá thị trường và giá mục tiêu để  đưa ra quyết định mua bán. Thông thường, khi giá thị trường thấp hơn mức định giá một mức nhất định sẽ có Khuyến Nghị Mua. Ngược lại nếu giá thị trường cao hơn mức định giá thì sẽ là Khuyến Nghị Bán.  

Giá trị khoản đầu tư 100K VND vào các kênh tài sản qua các năm