Phân tích ngắn – Vinamilk (VNM)

Thông tin chung

CTCP Sữa Việt Nam được thành lập năm vào 1976 và niêm yết giao dịch trên sàn HoSE từ năm 2006. Công ty hoạt động chính trong lĩnh vực chế biến sản xuất, kinh doanh xuất nhập khẩu các sản phẩm sữa và các sản phẩm dinh dưỡng khác, thông qua 17 nhà máy sữa trong và ngoài nước. Sau 46 năm hình thành và phát triển, Vinamilk hiện là công ty sữa lớn nhất Việt Nam, chiếm hơn 50% thị phần ngành sữa Việt Nam, và đã đưa thương hiệu sữa Việt vươn lên các vị trí cao trên bản đồ ngành sữa toàn cầu.  

Cập nhật thông tin gần nhất 

Vibev, công ty sản xuất kem và đồ uống không cồn do Vinamilk nắm 51% còn Kido nắm 49%, thông báo giải thể sau hơn hai năm thành lập, quyết định có hiệu lực từ ngày 1/12. Vinamilk cho biết chấm dứt liên doanh vì “một số thay đổi trong định hướng phát triển” của cả hai.

Theo báo cáo thường niên của Brand Finance 2022, Vinamilk đã vượt qua 2 thương hiệu lớn khác để dành vị trí dẫn đầu trong Top 3 thương hiệu sữa tiềm năng nhất toàn cầu. Đồng thời, Vinamilk lại tiếp tục “lập kỉ lục mới” khi gia tăng giá trị thương hiệu của mình 18%, đạt 2.8 tỷ USD trong năm nay, vươn lên vị trí thương hiệu tiềm năng nhất trong ngành sữa toàn cầu.

Đầu tháng 11, Vinamilk công bố nâng tổng vốn đầu tư cho các dự án tại Campuchia lên 42 triệu USD, tương đương gần 1,100 tỷ đồng, nhằm mục đích xây dựng trang trại bò sữa, hướng tới mục tiêu 2-3 năm tới, với sản lượng sữa tươi nguyên liệu đạt trên 4,000 tấn/năm.

Diễn biến giá cổ phiếu so với VNINDEX

Điểm nhấn về tài chính

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, Vinamilk ghi nhận doanh thu thuần đạt 44,888 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 6,709 tỷ đồng, lần lượt giảm 0.5% và 20.3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận bị thu hẹp chủ yếu do chi phí tài chính tăng mạnh gấp 2.7 lần, lên 410 tỷ đồng, trong đó lỗ tỷ giá chiếm 152 tỷ đồng, tăng tới 642% so với cùng kỳ. Đồng thời, năm nay, công ty không còn Thu nhập từ khoản vay được miễn giảm, hỗ trợ từ chính phủ (năm ngoái đạt 70.1 tỷ đồng) nên khoản Thu nhập khác ghi nhận giảm hơn 50% so với cùng kỳ.

Đến cuối quý III, tổng tài sản Vinamilk đạt 51,200 tỷ đồng, giảm nhẹ 4% từ đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 2,868 tỷ đồng, tăng 22%, và hàng tồn kho đạt 5,777 tỷ đồng, giảm 14.8% nhờ công ty thực hiện các biện pháp tối ưu hóa vận hành, rút ngắn vòng quay hàng tồn kho đáng kể trong quý III. Tổng nợ phải trả đạt 17,356 tỷ đồng, trong đó tổng khoản vay ngắn hạn và dài hạn đạt 9,478 tỷ đồng, chiếm gần 55% tổng số nợ.

Trong năm 2022, Vinamilk đặt mục tiêu đạt 64,070 tỷ đồng tổng doanh thu và 9,770 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 5.2% và giảm 8.1% so với thực hiện năm 2021. Như vậy, sau 9 tháng, “ông lớn” ngành sữa đã hoàn thành khoảng 70% kế hoạch cả năm.

Trong những tháng cuối năm, Vinamilk sẽ tiếp tục đẩy mạnh các dự án đầu tư, phát triển như Tổ hợp trang trại tại Lào-Jagro, Thiên đường sữa tại Mộc Châu, và xây dựng Nhà máy sữa tại Hưng Yên. Song song, bắt tay cùng các đối tác lớn như tập đoàn Sojitz Nhật Bản và Del Monte Philippines để tiếp tục phát triển các thị trường quốc tế đang có, và qua đó thúc đẩy sự tăng trưởng của cả công ty cũng như thương hiệu nói riêng.

Ngoài ra, theo VNDirect, Vinamilk được kỳ vọng sẽ duy trì thị phần đi ngang trong giai đoạn 2023-24 với sản lượng hàng bán nội địa tăng 3% so với cùng kỳ mỗi năm, trong khi giá bán bình quân không đổi trong năm 2023 và tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ vào năm 2024, do Vinamilk đã tăng giá bán bình quân 5.5% so với cùng kỳ trong năm 2022. Do đó, doanh thu nội địa dự phóng tăng lần lượt 3% và 4% so với cùng kỳ trong năm 2023/24.

Định giá cổ phiếu so với VNINDEX

Khuyến nghị đầu tư của các CTCK

Giá mục tiêu là định giá công ty do các nhà phân tích thuộc các công ty chứng khoán đánh giá và phân tích. Các nhà phân tích so sánh giá thị trường và giá mục tiêu để  đưa ra quyết định mua bán. Thông thường, khi giá thị trường thấp hơn mức định giá một mức nhất định sẽ có Khuyến Nghị Mua. Ngược lại nếu giá thị trường cao hơn mức định giá thì sẽ là Khuyến Nghị Bán

Giá trị khoản đầu tư 100K VND vào các kênh tài sản qua các năm

tititada-kien-thuc-VNM-Gia-tri-khoan-dau-tu