Phân tích ngắn – Vingroup (VIC)

Thông tin chung

Tập đoàn Vingroup được chính thức thành lập vào năm 2002 và niêm yết giao dịch trên sàn HoSE từ năm 2007. Các lĩnh vực kinh doanh chính của công ty bao gồm đầu tư và kinh doanh bất động sản, cũng như các dịch vụ ăn uống, giải trí, làm đẹp thẩm mỹ, và cả y tế. Hiện nay, VIC là chủ đầu tư bất động sản lớn nhất Việt Nam với lượng quỹ đất khoảng 177 triệu m2. Vingroup đặt cho mình sứ mệnh “Vì một cuộc sống tốt đẹp hơn cho mọi người”, với 3 trụ cột cốt lõi là Công nghệ – Công nghiệp, Thương mại Dịch vụ, và Thiện nguyện Xã hội.

Cập nhật thông tin gần nhất 

Vingroup thông báo về việc nhận chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại CTCP Đầu tư và Phát triển Làng Vân, từ CTCP Vinhomes. Đây là khu phức hợp du lịch và nghỉ dưỡng có diện tích quy hoạch hơn 10,000m 2, do CTCP Vinpearl làm chủ đầu tư, với tổng vốn đầu tư được phê duyệt là 3,000 tỷ đồng.

Cuối tháng 2, hãng xe điện VinFast đã chính thức được cấp phép khởi công xây dựng nhà máy sản xuất và lắp ráp xe điện tổng vốn 4 tỷ USD tại Bắc Mỹ.

Trong năm qua, VinFast đã bàn giao tổng cộng 7,400 xe ô tô điện, và đặc biệt hơn 60,000 xe máy điện, qua đó giữ vững vị trí số một tại thị trường xe máy điện Việt Nam.

Diễn biến giá cổ phiếu so với VNINDEX

Điểm nhấn về tài chính

Luỹ kế năm 2022, VIC ghi nhận tổng doanh thu thuần đạt 101,523 tỷ đồng, giảm 19.2%, nhưng gây bất ngờ với lợi nhuận sau thuế đạt mức 1,982 tỷ đồng, tăng 126% so với mứa lỗ ròng 7,558 tỷ đồng trong năm 2021. Xét về cơ cấu doanh thu, kinh doanh chuyển nhượng bất động sản là mảng mang về doanh thu lớn nhất cho Vingroup, chiếm 54% với 54,861 tỷ đồng doanh thu thuần. Mảng sản xuất đóng góp tỷ trọng lớn thứ hai, đạt 12,604 tỷ đồng, giảm 27% do VinFast dừng kinh doanh ô tô chạy xăng vào hồi tháng 7/2022. Mảng cho thuê BĐS đầu tư mang về 8,112 tỷ đồng, tăng 41%, và mảng dịch vụ khách sạn, du lịch, vui chơi giải trí mang về 7,532 tỷ đồng, tăng mạnh 116%.

Đến cuối năm 2022, tổng tài sản Vingroup đạt 574,807 tỷ đồng, tăng 35% so với đầu năm, nhờ các dự án mới khai mở thành công cũng như việc huy động thành công gần 1.1 tỷ USD từ thị trường quốc tế. Tổng nợ ngắn hạn và dài hạn của công ty đạt 439,194 tỷ đồng, trong đó vay nợ thuê ngắn hạn và dài hạn đạt lần lượt 48,068 và 120,091 tỷ đồng, chủ yếu là vào việc đầu tư dự án bất động sản của Vinhomes và sẽ mang lại doanh thu trong tương lai.

Trong năm 2022, VIC đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 140,000 tỷ đồng và lợi nhuận ròng đạt 6,000 tỷ đồng, tăng lần lượt 11.4% và 179% so với thực hiện cả năm 2021. Như vậy, tập đoàn chỉ đạt được lần lượt 73% và 33% kế hoạch cả năm.

VCSC dự báo lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (EBIT) năm 2023 của VIC sẽ đạt 10,200 tỷ đồng;  kỳ vọng lượng doanh số bán BĐS chưa ghi nhận cao từ dự án The Empire và The Crown (chiếm 71% tổng lượng doanh thu chưa ghi nhận tính đến cuối năm 2022 ở mức 107,600 tỷ đồng) sẽ hỗ trợ mảng BĐS của VIC vào năm 2023.

Ngoài ra, VIC sẽ tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của VinFast thông qua nhiều kế hoạch huy động vốn. VCSC dự báo tổng vốn đầu tư của VinFast cho giai đoạn 2023-2025 là 100.7 nghìn tỷ đồng (4.3 tỷ USD), được tài trợ bởi mức tăng nợ vay huy động ròng dự kiến là 108.9 nghìn tỷ đồng (4.6 tỷ USD).

Định giá cổ phiếu so với VNINDEX

Khuyến nghị đầu tư của các CTCK

Giá mục tiêu là định giá công ty do các nhà phân tích thuộc các công ty chứng khoán đánh giá và phân tích. Các nhà phân tích so sánh giá thị trường và giá mục tiêu để  đưa ra quyết định mua bán. Thông thường, khi giá thị trường thấp hơn mức định giá một mức nhất định sẽ có Khuyến Nghị Mua. Ngược lại nếu giá thị trường cao hơn mức định giá thì sẽ là Khuyến Nghị Bán. 

Giá trị khoản đầu tư 100K VND vào các kênh tài sản qua các năm