Chỉ số EV/EBITDA

Chỉ số EV/EBITDA là một là một chỉ số tài chính phổ biến dùng để đánh giá giá trị doanh nghiệp trong mối tương quan với khả năng sinh lời hoạt động. 

Công thức thể tính EV/EBITDA:

EV/EBITDA = Giá trị doanh nghiệp (EV) / Lợi nhuận trước thuế, lãi vay, và khấu hao (EBITDA).

Trong đó:

- Giá trị doanh nghiệp (Enterprise Value, EV) = Vốn hóa thị trường+Tổng nợ−Tiền mặt và các khoản tương đương tiền.

Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và chi phí khấu hao (EBITDA) được coi là một chỉ số thể hiện hiệu quả hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp mà không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố phi hoạt động khác.

Chỉ số EV/EBITDA thấp hơn thường chỉ ra rằng doanh nghiệp đang được định giá thấp hơn so với khả năng sinh lời hoạt động của nó, và có thể là cơ hội mua vào. Ngược lại, chỉ số cao hơn cho thấy công ty có thể đang bị định giá quá cao.

Chỉ số EV/EBITDA có thể thay đổi tùy theo ngành, thường những ngành có tăng trưởng cao hơn thì chỉ số EV/EBITDA sẽ cao hơn và ngược lại những ngành tăng trưởng thấp hơn sẽ có chỉ số EV/EBITDA thấp.

Ví dụ ngành giáo dục, y tế ở Việt Nam thường có chỉ số EV/EBITDA dao động ở mức 10-15x trong khi các ngành sản xuất thường có chỉ số EV/EBITDA dao động trong khoảng 6.0x đến 9.0x.

Ưu điểm của EV/EBITDA loại bỏ các yếu tố như lãi suất, thuế, và bao gồm cả nợ và tiền mặt trong giá trị doanh nghiệp, giúp so sánh dễ dàng hơn giữa các công ty trong cùng một ngành với cơ cấu tài chính khác nhau.

Khuyết điểm của EV/EBITDA là không tính đến chi phí vốn vì loại bỏ chi phí lãi vay và thuế và đồng thời không phản ánh sự biến động trong vốn lưu động.Trên thực tế, một doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu quả thường có ROE cao hơn.