Giá trị cộng hưởng

Giá trị cộng hưởng (Synergy) là yếu tố được quan tâm hàng đầu giúp nâng cao tỷ lệ thành công của các giao dịch mua bán sáp nhập (M&A). Khái niệm giá trị cộng hưởng bao gồm việc tối ưu hóa nguồn lực tài chính, chiến lược và khả năng phối hợp giữa bên mua và bên bán. Cộng hưởng có thể được hình dung qua phương trình sau: V(A+B) > V(A) + V(B). Giá trị thực tế của công ty được tạo ra sau thương vụ có thể tăng lên nhờ các chỉ số tài chính được cải thiện.

Chẳng hạn như công ty mới tạo ra nhiều doanh thu hơn hay có tỷ lệ nợ thấp hơn. Giá trị cộng hưởng mang lại một số lợi ích cho công ty được tạo ra sau thỏa thuận như: Lợi ích về thuế: nếu một công ty làm ăn có lãi mua lại công ty đang kinh doanh lỗ, tận dụng các khoản lỗ này có thể giúp công ty giảm được thuế phải trả. Ngoài ra, một công ty còn có thể sử dụng chi phí khấu hao của công ty kia để giảm thuế. Khả năng tiếp cận vốn dễ dàng:

Sau khi hợp nhất, doanh thu hay thu nhập của công ty có thể được cải thiện, ngoài ra quy mô tài sản cũng lớn hơn giúp công ty có lợi thế khi tiếp cận với nguồn vốn từ ngân hàng hay trái phiếu cả về quy mô vay vốn lẫn lãi suất và thời gian đáo hạn. Chi phí vốn chủ sở hữu thấp hơn: M&A dẫn đến sự đa dạng hóa trong lĩnh vực kinh doanh về vị trí địa lý hoặc ngành nghề hoặc gia tăng thị phần.

Điều này giúp công ty giảm rủi ro khi kinh doanh do đó các cổ đông cũng yêu cầu mức tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu thấp hơn. Nhìn chung, giá trị cộng hưởng cho phép công ty đạt được hai lợi thế chính: Giá trị cộng hưởng doanh thu: thông thường hai công ty sáp nhập với nhau giúp giảm cạnh tranh trên thị trường, mở rộng địa bàn hoạt động và mở rộng ngành nghề hoạt động.

Do đó dẫn đến doanh thu tăng và ổn định hơn do được đa dạng hóa. Giá trị cộng hưởng chi phí: giá trị cộng hưởng chi phí đề cập đến việc công ty mới được tạo ra từ hai công ty sẽ tiết kiệm được chi phí như: chi phí thâm nhập thị trường, chi phí hoạt động do tinh giản bộ máy, chi phí đi vay, chi phí vốn chủ sở hữu,...