Định giá thấp

Định giá thấp (Underpricing) thường xảy ra khi cổ phiếu của một công ty được phát hành lần đầu ra công chúng với giá thấp hơn giá trị thực tế hoặc thấp hơn giá cổ phiếu khi bắt đầu giao dịch trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên hiện tượng này chỉ tồn tại trong ngắn hạn vì nhu cầu của nhà đầu tư sẽ đẩy giá lên theo giá trị thị trường.

Tương tự khi trái phiếu được phát hành ở giá chiết khấu, thì khi đáo hạn, giá trái phiếu sẽ tiến về mệnh giá của nó. Đây gọi là hiện tượng kéo về mệnh giá (pull-to-par).

Việc một tổ chức định giá thấp có thể phản ánh sự thiếu hiệu quả trong việc định giá cổ phiếu và có thể dẫn đến những biến động trên thị trường.

Việc cổ phiếu phát hành lần đầu ra công chúng bị định giá thấp thường dẫn đến việc tăng giá ngay sau đó, tạo ra lợi nhuận nhanh chóng cho nhà đầu tư. Nhà đầu tư phải hiểu rõ vấn đề cổ phiếu đó đang được định giá như thế nào sẽ giúp nhà đầu tư nắm bắt được cơ hội đầu tư sinh lời từ các đợt phát hành lần đầu ra công chúng.

Lưu ý khi có sự kiện cổ phiếu phát hành ra công chúng mà bị định giá thấp, nhà đầu tư cần có một chiến lược đầu tư cẩn thận và có hiểu biết sâu rộng về thị trường và doanh nghiệp. Việc đánh giá mức định giá thấp hơn trong đợt phát hành lần đầu  là quan trọng nhưng chưa đủ để đưa ra quyết định đầu tư. Việc đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả phải được phân tích kỹ lưỡng về tiềm năng tăng trưởng của công ty, các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng, và mối đe dọa tiềm tàng.

Đồng thời, nhà đầu tư nên lưu ý đến rủi ro biến động giá cổ phiếu ngày đầu tiên thường biến động từ 0 đến 50% và chuẩn bị sẵn sàng cho các kịch bản có thể xảy ra. Hiểu rõ điều này  giúp nhà đầu tư tận dụng cơ hội sinh lời, đồng thời giảm thiểu những rủi ro tiềm ẩn trong quá trình đầu tư chứng khoán.

Ví dụ: Đợt phát hành lần đầu ra công chúng  của Công ty Cổ phần Vinhomes  vào năm 2018. Trong đợt phát hành này, cổ phiếu Vinhomes được định giá ở mức 92.100 đồng/cổ phiếu, thấp hơn so với giá trị thực tế mà các nhà phân tích thị trường ước tính. Sự hấp dẫn từ giá định thấp này đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư tham gia mua cổ phiếu. 

Khi cổ phiếu Vinhomes bắt đầu giao dịch trên sàn HOSE, giá cổ phiếu đã tăng mạnh lên đến 110.500 đồng/cổ phiếu, mang lại lợi nhuận đáng kể cho những nhà đầu tư đã mua cổ phiếu trong đợt phát hành lần đầu ra công chúng.

Ví dụ: Trường hợp phổ biến nhất là sau khi Vinfast phát hành lần đầu ra công chúng trên sàn của Mỹ, giá cổ phiếu đã tăng sốc từ giá 15 lên giá 93 vài phiên sau đó. Rồi sau đó rơi về giá 4 đến 5 USD tại thời điểm hiện tại.