Công ty mục tiêu

Công ty mục tiêu (Target company) thường đề cập đến công ty hấp dẫn cho thương vụ mua lại hoặc sáp nhập đối với bên mua tiềm năng. Một công ty được xem là công ty mục tiêu bởi nhiều lý do như tiềm năng thị trường mới, tiềm năng sản phẩm mới, tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận, chưa đủ sức cạnh tranh trên thị trường, v.v. Công ty mục tiêu thường được mua lại với mức giá cao hơn giá trị thị trường thực tế hay còn được biết là mức lãi khi mua lại.

Điều này hoàn toàn hợp lý khi bên mua lại nhìn ra được giá trị mang tính chiến thuật của thương vụ, chẳng hạn lợi thế kinh tế về quy mô. Lợi thế kinh tế về quy mô không phải lúc nào cũng đạt được sau thương vụ vì có những chi phí ẩn trong quá trình hợp nhất hai công ty, đặc biệt đối với trường hợp hai công ty khác biệt lớn về văn hóa, môi trường làm việc, v.v. Công ty mục tiêu có thể chấp thuận việc bị thâu tóm hay còn gọi là thâu tóm thân thiện.

Ngược lại, nếu công ty mục tiêu không chấp thuận việc thâu tóm và sử dụng một số chiến thuật để chống thâu tóm, khi đó được gọi là thâu tóm thù địch. Một số chiến thuật được các công ty mục tiêu sử dụng để chống thâu tóm như “viên thuốc độc” hay “vương miện”.

Chiến thuật “Viên thuốc độc” (Poison Pill) Khi này, công ty mục tiêu thiết lập “kế hoạch quyền cổ đông” trong đó công ty kéo dài quyền chọn hoặc chứng quyền đối với các cổ đông hiện hữu để mua thêm cổ phiếu ở mức giá hấp dẫn hơn. Nếu thành công, quyền sở hữu bên mua bị pha loãng, khiến công ty mục tiêu trở nên kém hấp dẫn. Chiến thuật này được dùng để chống thâu tóm hoặc lấy lợi thế đàm phán về bên bị thâu tóm.

Phòng thủ “Vương miện” Đây là chiến thuật mà công ty mục tiêu bán đi tài sản quý giá nhất của công ty cho bên thứ ba, còn được gọi là “Hiệp sĩ trắng” (White Knight). Nếu như thành công, bên thâu tóm không còn muốn mua công ty nữa. Sau đó, công ty mục tiêu có thể mua lại tài sản từ “Hiệp sĩ trắng” để khôi phục lại vị thế của công ty.