Áp lực thoái vốn
(Divestment pressure) là hiện tượng một cổ đông lớn – có thể là Nhà nước, các
quỹ đầu tư tài chính, hoặc nhà đầu tư chiến lược – đứng trước yêu cầu hoặc hoàn
cảnh phải bán một phần hoặc toàn bộ phần vốn góp khỏi một doanh nghiệp. Áp lực
này có thể xuất phát từ nhiều nguyên nhân: yêu cầu về cơ cấu lại danh mục đầu
tư, áp lực rút vốn từ nhà đầu tư cấp trên, quy định pháp luật về tỷ lệ sở hữu,
hoặc mục tiêu hiện thực hóa lợi nhuận.
Tại Việt Nam, áp lực thoái vốn thể hiện rõ nhất trong các chương trình:
- Thoái vốn Nhà nước theo lộ trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (DNNN)
- Thoái vốn của các quỹ PE/VC khi đã đến kỳ đáo hạn quỹ hoặc đạt được mức sinh lời kỳ vọng
- Các thương vụ rút lui của nhà đầu tư chiến lược sau thời gian đồng hành hoặc do thay đổi chiến lược toàn cầu
Ví dụ nổi bật trong những năm gần đây:
- SCIC thoái vốn tại Vinamilk thu hút sự chú ý vì quy mô và tính biểu tượng của thương hiệu.
- Việc SCIC bán cổ phần trong giai đoạn định giá tốt giúp Nhà nước thu về hàng nghìn tỷ đồng mà vẫn giữ được sức hút cho cổ phiếu VNM.
- Dragon Capital và các quỹ ngoại như VinaCapital, Pyn Elite nhiều lần thoái vốn từng phần khỏi các cổ phiếu như DXG, DGC, HAH khi giá cổ phiếu tăng mạnh hoặc để tái cơ cấu danh mục.
- Vingroup cũng từng thực hiện thoái vốn khỏi mảng bán lẻ (VinMart, Vincomerce) để tập trung nguồn lực cho chiến lược cốt lõi là công nghệ và công nghiệp (VinFast, VinES…).
Áp lực thoái vốn, nếu được thực hiện có kế hoạch và công khai minh bạch, không nhất thiết là tín hiệu tiêu cực. Trong nhiều trường hợp, đây là cơ hội để doanh nghiệp:
- Mở rộng cơ cấu cổ đông, thu hút nhà đầu tư mới
- Tái cấu trúc chiến lược hoạt động, tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi
- Tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu trên thị trường
Tuy nhiên, nếu áp lực thoái vốn diễn ra trong bối cảnh thị trường yếu hoặc thiếu minh bạch, có thể gây ra:
- Áp lực bán lớn, ảnh hưởng giá cổ phiếu ngắn hạn
- Tâm lý lo ngại lan rộng trong nhà đầu tư nhỏ lẻ
- Mất ổn định về quản trị nếu nhà đầu tư chiến lược rút lui đột ngột
Đối với nhà đầu tư cá
nhân, việc theo dõi các thông tin về kế hoạch thoái vốn – đặc biệt là đối tượng
mua, phương thức chuyển nhượng, và tỷ lệ sở hữu sau giao dịch – sẽ giúp đánh
giá đúng bản chất của sự kiện. Đây là cơ hội tái cấu trúc tích cực hay dấu hiệu
tiềm ẩn rủi ro dài hạn.

Tititada - Đầu tư chứng khoán cùng chuyên gia
Đầu tư chứng khoán với số tiền bất kỳ, với trải nghiệm đơn giản, dễ dàng, dành riêng cho nhà đầu tư mới tham gia thị trường.



Bài viết liên quan
Doanh nghiệp Nhà nước
05/05/25
Cổ phiếu ESOP
05/05/25
Thu nhập toàn diện khác
05/05/25
Quỹ dự phòng
05/05/25
Quản trị lợi nhuận
04/05/25
Nhồi kênh phân phố
04/05/25
Trí tuệ nhân tạo sinh tạo
27/04/25
Deepfake
27/04/25
Mạng 5G
27/04/25
Quy trình yêu cầu bồi thường bảo hiểm
26/04/25
Suy thoái kỹ thuật
26/04/25
Thiên lệch sống sót
26/04/25
Career cushioning
26/04/25
An ninh mạng
26/04/25
Tỉ lệ bao phủ nợ xấu
26/04/25
Chính trị văn phòng
26/04/25
Điện toán đám mây
26/04/25
Sự linh hoạt tổ chức
26/04/25
Ảo tưởng thị phần
22/04/25
Áp dụng IFRS - IFRS Adoption
22/04/25
Ảnh hưởng đòn bẩy tài chính
22/04/25
Áp lực thoái vốn
22/04/25
Áp trần vốn vay
22/04/25
Ảnh hưởng kế toán
22/04/25