Dự báo thị trường tài chính Việt Nam năm 2024

Điểm nhấn chính:

- Thị trường tài chính Việt Nam năm 2024 đang chứng kiến nhiều biến động trong các kênh đầu tư như vàng, bất động sản, chứng khoán và tiền gửi tiết kiệm.

- Sự dịch chuyển của dòng tiền đang tạo ra những cơ hội và thách thức mới cho các nhà đầu tư.

Hãy cùng xem xét nhận định của các chuyên gia kinh tế, cố vấn tài chính để tìm ra đâu sẽ là kênh đầu tư hấp dẫn nhất trong thời gian tới nhé.  

Giá vàng giảm - Kênh đầu tư không còn hấp dẫn

Trong nhận định diễn biến các kênh đầu tư trong thời gian tới về sự dịch chuyển của dòng tiền, TS. Đinh Thế Hiển cho biết, giá vàng sẽ tiếp tục giảm khi các ngân hàng thương mại Nhà nước tiếp tục bán vàng với mức giá thấp. Trên thực tế, giá vàng đã giảm đáng kể trong vòng 1 – 2 tháng trở lại đây. Giá vàng miếng SJC tại ngày giao dịch 09/05/2024 ở mức 87.2 – 89.5 triệu đồng/lượng cho lần lượt cho chiều mua/chiều bán. Đến thời điểm ngày 09/07/2024, giá vàng miếng SJC tại hệ thống PNJ đã xuống mức 74.98 – 76.98 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra). Điều này có nghĩa, vàng miếng đã mất giá khoảng 12 triệu đồng/lượng chỉ sau 2 tháng.

Chính điều này đã làm cho vàng không còn là kênh đầu tư hấp dẫn, do đang đặc biệt chịu ảnh hưởng của các chính sách điều hành Nhà nước và chịu rủi ro của các cuộc xung đột. Khi giá vàng giảm, dòng tiền có xu hướng chuyển sang các kênh đầu tư khác như bất động sản và chứng khoán.  

Chứng khoán – Kênh đầu tư sinh lời tiềm năng

Thị trường chứng khoán đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. Theo TS. Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính - tiền tệ Quốc gia và Ủy viên Ủy ban Quốc gia về Hợp tác Kinh tế Thái Bình Dương, chứng khoán đã tăng gần 12% từ đầu năm đến nay (từ mức 1,129.93 điểm ngày 29/12/2023 lên mức 1,274.44 điểm ngày 18/07/2024), tương đương với mức tăng của cả năm ngoái. Giá cổ phiếu của các nhóm ngành đều cơ bản tăng, trong đó cổ phiếu ngân hàng tăng khoảng 15%, cổ phiếu chứng khoán tăng 14%, và cổ phiếu bất động sản đã tăng 1.54% sau hai năm giảm mạnh.

Bà Bùi Thị Thao Ly, Giám đốc Phân tích chứng khoán của Ngân hàng Shinhan, cũng nhấn mạnh rằng kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán trong nửa cuối năm 2024. Trên thực tế, hiện VNIndex đang giao dịch ở mức định giá P/E quanh 14.0x, thấp hơn so với mức trung bình 10 năm là 15.0x. Ngoài ra, thị trường chứng khoán cũng đang tăng khá nhờ kỳ vọng nâng hạng thị trường và và thị trường bất động sản đang dần phục hồi. Nhờ vậy, VNIndex được kỳ vọng hướng tới ngưỡng 1,390 điểm trong nửa cuối năm 2024 với giả định P/E ở mức 14.0x hiện tại và tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE ở mức 15% cho cả năm 2024.

Theo các cố vấn tài chính và chuyên gia phân tích, các nhóm ngành được dự báo được hưởng lợi từ việc thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng, sản xuất và xuất khẩu bước vào mùa cao điểm như bất động sản khu công nghiệp, logistics, bán lẻ, thép, v.v. sẽ ghi nhận đà tăng trưởng tích cực và thu hút dòng tiền.

Tiền gửi tiết kiệm - Kênh đầu tư an toàn

Mặc dù lãi suất gửi tiết kiệm đang tăng nhưng mức tăng không cao, song đây vẫn là kênh đầu tư an toàn cho những nhà đầu tư cá nhân còn do dự và “đứng ngoài quan sát” để xác nhận sự tăng trưởng của thị trường bất động sản và chứng khoán.

Trong tuần đầu tiên của T7/2024 đã có thêm nhiều ngân hàng tăng lãi suất huy động, với hơn 20 ngân hàng hiện đang trả lãi suất từ 5 - 6%/năm cho tiền gửi kỳ hạn 12 tháng. Xu hướng tăng lãi suất huy động rộ lên từ tháng 5 và đến nay đã bước sang tháng thứ 3 liên tiếp. Giới phân tích cho biết, tiền gửi của người dân và doanh nghiệp tăng trưởng thấp trong những tháng đầu năm đi cùng tăng trưởng tín dụng hồi phục khiến nhiều ngân hàng phải tăng lãi suất huy động nhằm đảm bảo cân đối nguồn vốn. Bên cạnh đó, hoạt động can thiệp của NHNN thông qua các công cụ tín phiếu và bán ngoại tệ cũng ảnh hưởng tới thanh khoản tiền Đồng của các ngân hàng.

Như vậy, trong thời gian tới, lãi suất huy động được dự báo sẽ còn tăng, trong bối cảnh lạm phát gia tăng từ quý III với các yếu tố như tăng lương, áp lực chênh lệch tỷ giá USD/VND. Các chuyên viên phân tích thuộc VCBS dự báo, mặt bằng lãi suất huy động sẽ gia tăng trong quý IV/2024 với kỳ vọng lãi suất cả năm có thể tăng thêm từ 0.5 – 1 điểm phần trăm. Như vậy, tiền gửi tiết kiệm vẫn là kênh đầu tư thu hút dòng tiền tốt trong thời gian tới, giúp bảo vệ giá trị đồng tiền trước áp lực lạm phát.

Bất động sản – Kênh đầu tư có tiềm năng dù còn nhiều khó khăn

Lĩnh vực bất động sản nhìn chung vẫn còn rất nhiều khó khăn, hàng nghìn dự án cần được tháo gỡ pháp lý. TS. Cấn Văn Lực chia sẻ, thời điểm áp dụng các luật mới như Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh Bất động sản... có hiệu lực từ ngày 01/08/2024 tới đây, sẽ giúp đồng bộ hành lang pháp lý và là cú hích cho sự phục hồi của lĩnh vực bất động sản. Điển hình như Luật Kinh doanh Bất động sản có một số điểm mới sau: (i) Chỉ được thu tiền đặt cọc không quá 5% giá bán nhà ở tương lai, (ii) Giảm số tiền thanh toán trước khi thuê mua nhà ở hình thành trong tương lai, (iii) Chủ đầu tư dự án, doanh nghiệp bất động sản nhận tiền thanh toán phải thông qua ngân hàng, v.v. nhờ đó hỗ trợ tính thanh khoản và an toàn pháp lý cho các bên tham gia. 

Thị trường tài chính Việt Nam - Kỳ vọng vào điều kiện kinh tế tích cực

Theo thống kê, hầu hết các tổ chức kinh tế đều đánh giá khá lạc quan về nền kinh tế Việt Nam trong năm 2024. Các tổ chức đều đưa ra mức dự báo về tăng trưởng GDP năm 2024 của Việt Nam dao động từ 5.5% - 6.7%. Trong đó, WorldBank là tổ chức đưa ra mức tăng trưởng Việt Nam khoảng 5.5% trong cả hai báo cáo được phát hành từ đầu năm đến nay. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) rất lạc quan về triển vọng kinh tế của Việt Nam trong năm nay khi nâng dự báo tăng trưởng GDP từ mức 6.0% lên 6.7%, với kỳ vọng nền kinh tế có nhiều cơ hội từ số hóa. Trong khi đó, Bộ Kế hoạch & Đầu tư, Ngân hàng Phát triển châu Á (ADP) và Standard Bank đều dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam cả năm đạt 6.0%.  

Xuất nhập khẩu là một trong những động lực lớn nhất cho kinh tế nói chung và thị trường tài chính Việt Nam nói riêng. Xuất khẩu phục hồi sẽ hỗ trợ đáng kể, tạo điều kiện kích thích kinh tế và thị trường tài chính Việt Nam trong thời gian tới. Theo đó, với kết quả 63.24 tỷ USD đạt được trong T6/2024 đã nâng tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu hàng hóa cả nước nửa đầu năm lên con số 368.53 tỷ USD, tăng 15.7% svck (xuất khẩu tăng 14.5%, nhập khẩu tăng 17.0%) và xuất siêu 11.63 tỷ USD. Theo kịch bản tích cực nhất được đưa ra từ Báo cáo thường niên Kinh tế và Thương mại Việt Nam 2023, kim ngạch xuất nhập khẩu ước đạt trên 790 tỷ USD, tăng 16.08% so với năm 2023.

Ngoài ra, các giải pháp kích cầu nội địa như miễn giảm thuế, phí, lệ phí và tăng cường các gói hỗ trợ tín dụng cũng rất cần thiết. Chính sách cắt giảm 2% thuế giá trị gia tăng (VAT) đến cuối năm 2024 được các chuyên gia đánh giá cao. Chính phủ ước tính quy mô các chính sách miễn giảm thuế, phí, lệ phí trong 6 tháng cuối năm 2024 là 98,000 tỷ đồng, trong đó giảm 2% VAT là 24,000 tỷ đồng. Cùng với các gói tín dụng tiếp tục được triển khai, lãi suất cho vay dù tăng nhưng vẫn ở mức thấp hon các năm trước, sẽ kích thích tín dụng trong nền kinh tế, hỗ trợ doanh nghiệp phát triển và cầu tiêu dùng người dân, tạo điều kiện tốt cho thị trường tài chính. 

Kết luận

Trong bối cảnh hiện tại, việc lựa chọn kênh đầu tư phù hợp đòi hỏi nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố tác động từ cả trong và ngoài nước. Mặc dù thị trường tài chính Việt Nam có nhiều biến động, nhưng với những tín hiệu tích cực, thị trường bất động sản và chứng khoán có thể sẽ là những kênh đầu tư thu hút dòng tiền mạnh mẽ trong thời gian tới, trong khi tiền gửi tiết kiệm vẫn là lựa chọn an toàn. Nhà đầu tư cần cập nhật thông tin liên tục và điều chỉnh chiến lược đầu tư phù hợp để nắm bắt cơ hội và giảm thiểu rủi ro, hoặc có thể tìm tư vấn từ cố vấn tài chính đề xây dựng danh mục đầu tư một cách hiệu quả.